——2007年中国经济运行回顾
2007年，我国经济快速增长，增速比上年有所提高，居民消费价格涨幅明显上升，金融运行状况不断攀升，货币供应量M1的增长速度超过了2004年的最高水平，外部失衡加剧，外汇储备超过了一年半的进出口总额，经济总体态势趋向偏热。
关键字：中国经济；总体态势；2007年；物价涨幅
2007年，我国经济快速增长，居民消费价格涨幅在5月份以后明显上升，最高涨幅超过了2004年，金融运行状况不断攀升，形成了过快增长势头，外部失衡状况进一步加剧，经济总体态势趋向偏热。
一、经济的总体态势趋向偏热
2007年，我国经济总体上呈上升走势，10月份，中国经济运行指数为64.2，超出了正常的绿灯区，分值比上年同期提高10.7个点 ，若分值进一步上升，将进入偏热的黄灯区。总体态势趋向偏热主要是受金融运行指数、价格运行指数和生产运行指数走高的带动。从构成中国经济运行指数的7个分指数看，各方面的经济运行状况有较大差异(见表1)，有1个分指数位于红灯区，四个分指数位于黄灯区，其余两个分指数位于绿灯区。
表1 2007年中国经济运行指数的变动情况
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中国经济运行指数 |
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生产运行指数 |
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价格运行指数 |
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国内需求指数 |
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原材料及设备指数 |
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外经指数 |
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财政运行指数 |
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注: ●为绿灯、●▲为黄绿边界、▲为黄灯、▲▲为红灯、●▼为绿蓝边界、▼为浅蓝灯、▼▼为蓝灯。 |
二、产出快速增长
2007年，我国总产出快速增长，增长速度在上年较快的基础上进一步提高。生产运行指数进入了偏快的黄灯区，10月份的分值为68，分值比上年同期提高7.7个点；前3季度国内生产总值同比增长11.5%，增幅同比提高0.8个百分点；1-10月份规模以上工业企业增加值增长18.5%，增幅同比提高1.6百分点；1-8月份规模以上工业企业销售收入实际增长24%，增幅同比上升1.4个百分点。
主要原材料和设备的产出增长基本稳定。10月份，原材料和设备指数为68.6，分值与上年同期持平。在构成该指数的12种产品产量中，有5种位于红灯区，1种位于黄灯区，2种位于黄绿边界，4种位于绿灯区。
三、物价涨幅明显上升
2007年，居民消费价格涨幅明显上升，10月份同比上涨6.5%，涨幅比上年同期上升5.1个百分点，超过2004年最高水平1.2个百分点。居民消费价格涨幅上升主要是发生在5月至8月。
居民消费价格涨幅增大主要是受肉禽蛋类价格大幅上升的带动。分类别看，10月份，食品价格同比上涨17.6%，涨幅同比增大15.4个百分点，其他7个类别的涨幅则变化不大，涨幅增大最多的类别仅上升1.6个百分点，并且还有两个类别的下降幅度超过了1个百分点。 在食品价格中，10月份的肉禽及其制品价格同比上涨38.3%，涨幅增大35.7个百分点；蛋类价格上涨14.3%，涨幅增大9.1百分点；鲜菜价格29.9%，涨幅增大35.6个百分点；粮食价格上涨6.7%，涨幅仅增大3个百分点。
尽管2007年的居民消费价格上涨是结构性的，但这仅仅是物价上涨的表面原因，深层次的原因是通胀压力增大。通胀压力主要有三个来源：一是金融状况偏热，将在下一部分中分析。二是升值压力向通胀压力转化，升值压力的本质是人民币币值低估，币值低估就意味着我国商品的价格低、外国商品的价格高。这在商品价格国际化程度越来越高的今天，自然就会导致国内价格向国际价格靠拢的通胀压力。国内价格低于国际价格还会引发国内商品的大量流出，并抑制外国商品流入，从而影响国内供给。三是收入增长偏快，2007年前三季度的税收收入同比增长30.8%，城镇居民人均可支配收入实际增长13.2%，农村居民人均现金收入实际增长14.8%，前8个月规模以上工业企业利润总额同比增长37%。
由于物价涨幅上升是通胀压力增大引起的，因此通胀问题并不一定随肉禽蛋类价格涨幅的回落而缓解。从目前的情况看，通胀问题将会在2008年进一步延续。作出这一判断的依据有四个：一是主要金融指标的增长率仍呈上升走势，金融态势的偏热程度在上升；二是原油价格涨幅较大，其影响尚未充分向下传导；三是工业品出厂价格和原材料价格的涨幅已由稳定转为上升，将会对处于下游的消费品价格产生影响；四是人民币跟随美元贬值，币值名升实降，升值压力在增大。
四、金融运行状况偏热
金融运行状况的上升走势大约开始于自2005年5月份，但2005年和2006年一直位绿灯区，处于正常范围，超出绿灯区是在2007年2月份以后，7月份进入偏热的黄灯区，10月份，金融运行指数为74.5，分值比上年同期提高20.1个点。金融运行状况偏热是通胀压力增大的重要表现，其突出表现是货币供应量M1和企业存款增长过快。2007年10月末，货币供应量M1同比增长22.2%，增幅比上年同期提高5.9个百分点；企业存款余额同比增长23%，增幅比上年同期提高6.4个百分点。金融状况偏热主要是由以下三个因素共同造成的：
一是居民储蓄存款的下降
自2006年5月开始，我国居民储蓄存款增长速度一路走低，至2007年10月末已降至3.7%，比2006年4月回调了14.5个百分点。居民储蓄存款余额下降，首次出现于2006年10月。在2007年4至10月的7个月中，有6个月的余额是下降的，累计减少8520亿元，约为储蓄存款总量的5%。居民储蓄是我国商业银行资金的重要来源，在其由高增长转为下降的情况下，如果银行的资金运用又不能同步减少，那么就会造成货币的过量投放。
二是外汇占款大幅增加
外汇占款大幅增加已在我国经济中经持续多年，2007年各月的增加量又跃上了新的台阶，前10个月累计增加28188亿元，超过同期贷款增量的3/4，其重要程度已与贷款差别不大。为了对冲外汇占款引起的基础货币投放，央行采取了不断提高存款准备率、发行特种国债和金融债等措施，但随着外汇占款规模的不断上升，对冲的难度越来越大。
三是贷款增长速度过快
自2006年以来，金融机构贷款余额的同比增速一直呈缓慢上升走势，至今年9月末已上升到17.2%，增幅离2003年的最高水平仍差6.7个百分点，虽然这一差距还比较大，但考虑到今年的居民储蓄存款增速远比2003年低，且外汇占款又占用了大量的资金，因此其增幅仍属过高。
五、外部失衡进一步加剧
2007年，我国进出口继续保持快速增长，1-10月份累计，出口总额同比增长26.5%，进口总额增长19.8%，两者的增幅均与上年同期无明显差异。
2007年，外部失衡进一步加剧。9月末，外汇储备达到14336亿美元，可满足1.5年的进口需要，同比增加4457亿美元，相当于2006年外商直接投资总额的7.1倍，同比增长45.1%，；1-10月份的贸易顺差为2124亿美元，相当于同期进口总额的27.5%，同期外商直接投资总额的4倍。
外部失衡不断加剧对我国经济正常运行产生了巨大冲击，通胀压力加大、金融状况偏热、房市和股市不断升温均与这一因素有密切关系。为了应对外部失衡问题，我国在7月份实施了大范围降低出口退税率的措施，这一措施使得贸易顺差的增长势头有所减缓，但难以改变贸易顺差的扩大趋势。如何缓解外部失衡状况仍是我国面临的一个突出问题。
六、国内需求状况稳定在绿灯区
2007年，国内需求状况基本稳定，一直在绿灯区运行，10月，国内需求指数为50.8，位于绿灯区的中间位置，表明国内需求状况基本正常。在国内需求的监测指标中，1-10月份的城镇固定资产投资同比增长26.9%，增幅与上年同期相当，扣除价格因素后的实际增长速度为22.7%，比上年同期低2.5个百分点；社会消费品零售总额同比增长16.1%，增幅呈明显上升走势，比上年同期提高2.5个百分点，但主要是由物价涨幅增大带动的，扣除价格因素后实际增长12.3%，增幅与上年同期相当。与消费需求密切相关的居民收入快速增长，前三季度，城镇居民可支配收入增长17.6%，农村居民现金收入增长20.2%，扣除价格因素后分别增长13.2%和14.8%。
七、房地产投资增长速度不断加快
2007年，房地产投资增长速度呈不断走高的态势，1-10月份，房地产投资同分增长31.4%，增幅比上年同期提高7.3个百分点，比上半年提高2.9个百分点，是2004年下半年以来增速度最快的；房地产投资资金总额同比增长40.2%，增幅同比上升11个百分点；房地产业购置土地面积31351万平方米，同比增长16.9%，增幅同比上升19.5个百分点；10月末，房地产施工面积208566万平方米，同比增长22.8%，增幅同比上升4个百分点。
房地产投资增长加快主要是受需求强劲增长的带动。1-10月份，商品房销售额21287亿元，同比增长51.5%，增幅同比上升34.4个百分点；商品房销售面积53565万平方米，同比增长31.3%，增幅同比上升20.4个百分点。全国商品销售价格的上涨速度不断加快，10月份同比上涨9.5%，涨幅比年初增大4.1个百分点。
参考文献
[1]国家统计局.中国经济景气月报.2006.01-2007.10
[2]国民经济研究所.中国宏观经济变量跟踪分析.2004.1-2007.2
[3]中国人民银行货币政策委员会.中国货币政策执行报告.2006.1-2007.2
作者简介
余根钱，1989年毕业于中国社会科学院研究生院数量经济与技术经济研究所，国家统计局统计科学研究所统计监测室主任、高级统计师，国民经济研究所特约研究员
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