----基于宏观经济景气监测系统数据的研判
江西统计科学研究所 张启良
内容提要: 本文运用宏观经济景气监测系统数据对今年1-5月江西经济主要指标的运行走势进行了初步研究，对上半年主要指标进行了预测。当前江西经济运行的总体判断是：由于受国际金融危机影响，今年一季度除投资、信贷、社会消费品零售总额实际增长率等指标保持高位增长外，多数指标出现不同程度的回落。此后，经济下跌的动力逐步衰减，上升的动力正在积蓄，上升动力开始大于下行动力，上半年全省经济初步呈现回升企稳的积极态势。部分重要指标呈逆势上扬，增速在中部地区乃至全国排位居前或前移，为江西在中部加速崛起进一步增强了信心。
本文运用宏观经济景气监测工具与技术，在研究今年1-5月江西主要经济指标的月度运行趋势与特点的基础上，初步预测上半年经济主要指标运行情况，研判后期走向，仅供参考。
一、1-5月份江西经济主要指标运行状况
1、江西经济增速居全国各省（市、区）前列。一季度，全省地区生产总值增长10.2%，是2003年以来一季度的最低增速；但仍然显著高于同期全国GDP6.1%的增长水平。增速在全国各省（市、区）中居第八位，在中部6省中由上年一季度的第五位前移到第三位。
从江西地区生产总值增长率的走向指标（半年距年增长率）看，一季度为11%，比上年四季度有所回升，预示今年二季度经济增长步伐将加快。
表-1 一季度中部各省地区生产总值增长率对比
|
省 份
|
绝对额
（亿元） |
增长（%） |
增幅比上年
同期变化 |
|
今 年
一季度 |
上 年
一季度 |
|
山 西 |
1309 |
-8.1 |
12.5 |
-20.6 |
|
安 徽 |
1885 |
11.6 |
13.5 |
-1.9 |
|
江 西 |
1281 |
10.2 |
11.6 |
-1.4 |
|
河 南 |
4067 |
6.6 |
13.6 |
-7.0 |
|
湖 北 |
2423 |
10.2 |
13.5 |
-3.3 |
|
湖 南 |
2409 |
13.1 |
9.0 |
4.1 |
图-1 一季度全国各省市区生产总值增长形势图
2、工业增速在全国和中部地区的位次不断前移。今年1-5月，江西规模以上工业增加值869亿元，累计增长14.6%，增幅同比低6.4个百分点。与1-5月份全国平均增速（6.3%）比，江西高8.3个百分点。
图-2 江西规模以上工业增加值增长月度波动及与全国比较
从月度波动的特点看，今年 2-4月份，江西规模以上工业增加值增速在12%-16%的区间波动，并且在4月份下探至12.6%，为2001年以来4月份当月最低增速。2-4月工业经济景气运行至浅蓝-蓝灯区，显示工业经济处于偏冷状态；5月回升到绿灯区底部，工业经济初步呈企稳回升之势。
江西工业增速在全国和中部地区排位明显前移。1-5月，江西规模以上工业增加值增长率在全国各省（市、区）中的排位由去年同期的第十位前移至第六位；在中部6省中由去年同期的第四位前移至第三位。
表-2 1-5月中部各省规模以上工业增加值增长率（%）对比
|
省 份
|
5月
|
1-5月
|
增速比上年同期变化 |
|
5月 |
1-5月 |
|
山 西 |
-17.3 |
-22.5 |
-33.9 |
-40.2 |
|
安 徽 |
14.2 |
15.8 |
-9.4 |
-8.1 |
|
江 西 |
15.1 |
14.6 |
-6.1 |
-6.4 |
|
河 南 |
9.0 |
5.3 |
-14.9 |
-17.0 |
|
湖 北 |
15.6 |
11.9 |
-9.3 |
-11.1 |
|
湖 南 |
15.7 |
17.6 |
-6.9 |
1.9 |
图-3 1-5月全国规模以上工业增长率形势图
3、投资增速保持高位逐月上扬。从固定资产投资来看， 1-5月，全省城镇固定资产投资额累计为1499亿元，累计增速为45.1%，同比加快4.8个百分点。与1-5月份全国平均增速（32.9%）比，江西高12.2个百分点。从投资增速的月度趋势看，呈现逐月上扬的势头。
图-4 江西城镇固定资产投资月度增速走势与全国比较（%）
图-5 1-5月全国城镇固定资产投资增速形势图
1-5月，江西城镇固定资产投资增速在全国仍居第十一位，在中部6省地区排第一位。
表-3 1-5月中部各省城镇固定资产投资增长率对比
|
省 份 |
累计绝对额
（亿元） |
累计增长率（%） |
累计增长率
比上年同期变化 |
|
山 西 |
847 |
27.4 |
0.2 |
|
安 徽 |
2537 |
32.2 |
-12.1 |
|
江 西 |
1499 |
45.1 |
4.8 |
|
河 南 |
3254 |
33.8 |
0.7 |
|
湖 北 |
2142 |
36.6 |
5.4 |
|
湖 南 |
1825 |
37.5 |
9.4 |
4、消费增速出现企稳迹象。从消费增长看，1-5月，全省社会消费品零售总额累计为947亿元，同比增长18.5%，增幅同比低2.7个百分点；扣除价格因素影响后，实际增长19.3%，同比放慢1.9个百分点。与1-5月份全国平均增速（15.0%）比，江西增速高2.5个百分点。从月度波动趋势看，从1月份到4月份，消费名义增速由23.3%回落至16.5%，5月份回升至17.1%。
图-6 江西社会消费品零售总额增长走势与全国对比
5、外贸出口降幅有扩大趋势。从出口增长来看，1-5月，全省外贸出口总额为24.6亿美元，同比下降6.4%，降幅同比增大47.1个百分点。1-5月份，全国外贸出口下降21.8%。
图-7 江西外贸出口月度增速及与全国比较（%）
江西外贸出口月度波动趋势显示：除3月份增长19.0%外，其它各月均为下降，1月份下降0.5%，到5月份则大幅下降20.9%，下降幅度有扩大之势。5月份该指标的走向指数（半年距年增长率）继续下行至-27.6%，预示外贸出口增长在未来几个月内还将有一个探底的过程。
6、江西地方财政收入增速明显放缓。1-5月，全省地方财政收入为226亿元，同比增长14.5%，增幅同比降14.9个百分点。其中：5月份增速为7.0%，增幅同比低31.6个百分点。1-5月，全国财政收入同比下降6.7%。
图-8 江西地方财政收入月度增速波动趋势与全国对比（%）
从月度波动趋势看，一季度各月仍保持较高增速，1-3月累计增长20.6%；但进入二季度以来增速明显放缓，4月份为3.9%，5月份为7.0%.
7、工业企业经济效益下降明显。1-4月份，工业企业主营业务收入2356亿元，增5.5%；实现利润总额79.8亿元，增4.3%，实现利税总额194.3亿元，增12.1%。工业企业综合经济效益指数为186.9%，下降10.5个百分点。工业企业亏损情况有所缓和，同期亏损企业的亏损额合计20.6亿元，同比下降40.3%。
8、三大价格指数延续下跌走势
第一，CPI进入浅蓝灯区，表现为典型的轻度通缩特征。今年以来，CPI延续上年末的下降趋势，从2月份始已连续4个月出现负增长，景气度一直运行在浅蓝灯区域。1-5月份，江西CPI累计下跌0.9%，同比跌幅扩大9.7个百分点。
英国《经济学家》把物价涨幅低于1%作为判断通货紧缩的标准，并且根据CPI涨幅下滑的程度，将通缩划分为3种状况，一是轻度通缩：CPI涨幅波动范围为-2% 至1%；二是严重通缩：CPI涨幅波动范围为-5%至-2%；三是恶性通缩：CPI涨幅波动范围小于-5%。通常把CPI连续6个月下降作为判定通缩的依据，考虑到同比指数有一定的滞后性，因此，CPI的涨幅连续3个月位于上述所给定的区域，可判定为已发生通缩。同样，如果CPI涨幅连续3个月高于1%，可判定通缩结束。如果按照这个标准判断，同时结合PPI等指标已连续数月大幅下降的事实，目前我省经济已处于轻度通货紧缩阶段。
第二，PPI延续下跌趋势，但跌幅有收敛迹象。今年以来，PPI延续上年末的下降趋势，到5月已连续7个月出现负增长，景气度一直运行在蓝灯区域，显示工业经济明显偏冷。1-5月份，江西PPI累计下跌12.4%，同比跌幅扩大21.9个百分点。5月份当月下跌13.3%，同比跌幅扩大22.0个百分点。
但该指标的走向指数（半年距年增长率）在今年2月份已见底回升，预示PPI在未来几个月内有探底回升（环比）的可能。
与全国走势比较，江西PPI下跌早、速度快、深度大，2008年11月，全国PPI涨幅为2.0%，江西为-5.4%；今年2月份，全国为-4.5%，江西为-11.5%；5月份，全国为-7.2%，江西为-13.3%。1-5月份江西PPI累计下降幅度在全国各省（市区）中居第四位，前三位分别为新疆（-23.4%）、黑龙江（-19.8%）、甘肃（-14.7%）。
图-9 1-5月全国PPI累计涨跌形势图
第三，原材料燃料动力购进价格延续下跌，但势头有所缓和。今年以来，江西原材料燃料动力购进价格延续上年末的下降趋势，到5月份已连续6个月出现负增长，景气度一直运行在蓝灯区域。1-5月份，江西原材料燃料动力购进价格指数累计下跌9.0%，同比跌幅扩大25.3个百分点。5月份当月下跌11.8%，同比跌幅扩大29.5个百分点。下跌深度高于全国平均下跌的10.4%。
但该指标的走向指数（半年距年增长率）在今年2月份已见底回升，预示在未来几个月内原材料燃料动力购进价格有探底回升的可能。
二、对当前江西经济运行状况与走势的初步判断
通过对1-5月江西经济主要指标的研究，对当前江西经济运行的总体判断是：由于受国际金融危机影响，今年一季度江西经济除投资、信贷、社会消费品零售总额增长率等指标保持高位增长外，多数指标出现不同程度的回落，此后经济下跌的动力逐步衰减，上升的动力正在积蓄，上升动力开始大于下行动力，上半年全省经济初步呈现回升企稳的积极态势。当前我省经济出现的积极信号，突出表现在以下三个方面：
1、江西经济运行综合指数初步显现企稳信号。从江西经济运行的现状指数来看，该指数于2008年6月创下1999年以来的高点（指数值为68.0）后，呈现大幅下降趋势，到今年3月份降至38.6，4月份回升至39.4，5月份进一步回升至40.6，返回到绿灯区，表明全省经济总体上有望企稳回升。
图-10 江西经济运行指数走势图（%）
从江西经济运行的走向指数来看，该指数于今年3月份探至22.9，4月份回升至30.9，5月份进一步回升至41.9，也已返回到绿灯区，预示后期经济有可能继续回升（见图-10）。
2、价格下跌有所趋缓，工业生产价格倒挂现象有所缓解，企业经营亏损程度有所缓和。虽然PPI与原材料燃料动力购进价格仍处下跌通道，但今年以来两者的环比下跌速度均有所减缓，两者之间的差距明显缩小，PPI环比下跌幅度与原材料燃料动力购进价格指数（见图-11）。2008年11月，原材料燃料动力购进价格指数涨幅比PPI涨幅高9.0个百分点，到今年2月，这一差距收缩至3.7个百分点，5月份进一步缩小至1.5个百分点。
从一定意义上看，保增长关键是要保企业，保企业的重心在于保企业的利润增长。一方面，当前工业企业价格倒挂现象的缓解，有利于企业减亏盈利，今年1-4月份，我省工业企业亏损额同比减少了40.3%。另一方面，价格是反映经济运行冷热的重要滞后指标，在先行指标回升的基础上，只有当价格、消费等滞后指标见底回稳后，才能更有效地判定经济是否见底回升。
（注：价格差=PPI-原材料燃料动力购进价格指数）
图-11 江西PPI与原材料购进价格涨跌走势
图-12 江西PPI与购进价格指数环比涨幅走势
3、江西经济逆势上扬，部分重要指标增速在中部地区乃至全国排位居前或前移，为江西在中部加速崛起进一步增强了信心。由于省委、省政府对国际金融危机带来的影响预见早、判断准、谋划及时，积极以科学发展观为指导，在2008年我国经济处在防过热、控通胀的政策背景下，因地制宜，准确把握省情，当年之初就作出了“江西作为欠发达地区，江西经济不过热”的判断，积极开展“科学发展，加快崛起”的战略部署，在全省掀起了新一轮解放思想和加快发展的热潮，果断采取措施，狠抓大项目建设不动摇，全力保增长、扩内需、调结构，保障了江西经济的相对平稳。今年一季度，全省地区生产总值增速为10.2%，在全国各省（市、区）中居第八位，在中部6省中由上年一季度的第五位前移到第三位；1-5月份，规模以上工业增加值增长率在全国省市中排位由去年同期的第十位前移至第六位；在中部6省中由去年同期的第四位前移至第三位；城镇固定资产投资增速在全国居第十一位，在中部6省中排第一位。
三、对今年上半年江西主要经济指标的预测
根据1-5月份主要指标的景气运行趋势（见附表），在分析预测6月份走向的基础上，预测了今年上半年江西经济主要指标运行的基本趋势，具体情况见下表：
表4 上半年江西主要经济指标增长情况预测(%)
|
|
1-5月份增长（%） |
预测6月份
增速比上月
|
预测上半年增速比
1-5月份累计增速
|
|
江西 |
全国 |
|
地区生产总值（一季度） |
10.2 |
6.1 |
回升 |
提高 |
|
规模以上工业增加值 |
14.6 |
6.3 |
回升 |
提高 |
|
城镇固定资产投资 |
45.1 |
32.9 |
有所上升 |
提高 |
|
社会消费品零售额 |
18.5 |
15.0 |
持平 |
持平 |
|
外贸出口 |
-6.4 |
-21.8 |
降幅扩大 |
降幅扩大 |
|
地方财政收入 |
14.5 |
-6.7 |
回升 |
提高 |
|
CPI |
-0.9 |
-0.9 |
降幅扩大 |
降幅扩大 |
|
PPI |
-12.4 |
-5.5 |
降幅扩大 |
降幅扩大 |
|
原材料燃料动力价格指数 |
-9.0 |
-8.2 |
降幅扩大 |
降幅扩大 |
注：表中地区生产总值预测6月份对应预测2季度。
对下半年江西经济走势的初步判断是：CPI和PPI等价格指标有望在三季度见底回升，投资继续保持高位增长，消费增长有望在高位相对平稳运行，出口增速可能见底回升，工业增长有望加快，全省经济在下半年有望向好。
附表
上半年江西主要经济指标景气分析与下半年走向判断(%)
|
|
1-5月
增 速
|
2-5月份
变动趋势
|
5月份景气分析 |
后期走势判断 |
|
景气
分值 |
灯 号
与特征 |
半年距年
增长率 |
|
江西经济运行现状指数 |
- |
探底回升 |
40.5 |
绿灯，低位 |
- |
回升 |
|
江西经济运行走向指数 |
- |
探底回升 |
41.9 |
绿灯，低位 |
- |
回升 |
|
地区生产总值（一季度） |
10.2 |
|
|
|
11.0↑ |
见底回升 |
|
规模以上工业增加值 |
14.6 |
企稳回升 |
41.6 |
绿灯，低位 |
17.8↑ |
有继续回升可能 |
|
城镇固定资产投资 |
45.1 |
小幅上升 |
78.8 |
黄灯，高位 |
*49.3↑ |
高位波动 |
|
社会消费品零售额 |
18.5 |
下行 |
60.3 |
黄灯，高位 |
12.1↓ |
高位下行 |
|
外贸出口 |
-6.4 |
低位波动 |
- |
- |
-27.6↓ |
低位波动回升 |
|
地方财政收入 |
14.5 |
波动下行 |
- |
- |
15.0↑ |
低位波动 |
|
CPI变动幅度 |
-0.9 |
波动下行 |
21.4 |
浅蓝灯，偏冷 |
-2.58，↑ |
有探底回升可能 |
|
PPI变动幅度 |
-12.4 |
波动下行 |
0 |
蓝灯，过冷 |
-14.6，↑ |
有探底回升可能 |
|
原材料燃料动力价格指数 |
-9.0 |
延续下行 |
0 |
蓝灯，过冷 |
-15.7，↑ |
有探底回升可能 |
注：表中地区生产总值1-5月份数据对应1季度。
|
